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从数据上来看，美国3月的通胀数据是低于市场预期的，表明美国的通胀压力得到了缓解，能源和食品价格环比增速回落是主要的贡献，同时核心CPI环比增速也较前值有所下滑。
在美联储持续大幅加息的背景下，美国经济开始显现疲态，制造业ISM指数大幅下跌、就业缺口持续收敛、薪资增速放缓，这些都对通胀下行产生影响，此外，硅谷银行事件造成的金融条件收紧也对通胀有一定的抑制作用。
除了总量的关注，分项的表现也是市场关注的重点，3月CPI同比低于预期，但核心CPI如期回升至5.6%，其中住房价格依旧是最大的拉动项。持续加息环境下美国房地产市场已经进入下行周期，房价也呈现疲软态势，未来将会传导至租金降温。服务业价格依旧上涨，其中机票价指数环比上升4.0%。
尽管美国3月通胀率降至近两年来最低水平，但核心CPI的上升将继续给美联储带来压力，迫使其在5月份仍可能会再次加息。
今年通胀中枢大概率下移，但是通胀的风险在于服务业的复苏带来的价格上涨以及美国就业市场的韧性带来的薪资增长压力，通胀最终到达的幅度会偏高。
3月份的美国就业市场仍然显示出韧性，新增非农数据与预期相差无几，前值增31.1万人上修至增32.6万人，失业率超预期回落至3.5%。细分来看，服务业依然为新增主力。
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